核心通货膨胀扣除食品的可行性检验

【引言】众所周知，《中国人民银行法》规定的中国货币政策目标是“保持货币币值稳定，并以此促进经济增长”，其中“保持货币币值稳定”的直观表述就是保持通货膨胀水平的稳定。那么，如何科学地看待通货膨胀水平，这是社会公众、学术界和政府部门密切关注的问题。针对这个问题中国央行行长周小川曾经指出，“国际上判定通货膨胀，更重要的是要看核心CPI，所谓核心CPI 是扣除食品和能源消费之后消费品和服务的价格上涨情况”①。国家统计局也曾明确表示，“判断通货膨胀要看CPI，但是不能单纯看CPI 的增长幅度，要看它的结构”，也就是要关注核心通货膨胀( Core Inflation) 。所谓核心通货膨胀，通常的度量方法就是扣除食品和能源后的通货膨胀水平。值得注意的是，国家统计局在2013 年1 月开始官方发布扣除食品和能源的核心CPI 数据。从国家统计局公布的核心CPI 数据来看，2013年1 月至5 月的核心CPI 分别为1. 50、1. 80、1. 90、1. 80 和1. 80，而同期的CPI 为102、103. 2、102. 1、102. 4 和102. 1，可见国家统计局发布的扣除食品和能源的核心CPI 数据均小于CPI。针对判断通货膨胀的重心是关注核心通货膨胀的观点，社会各界有不同的声音。2007 年第2 季度《中国货币政策执行报告》认为，“从我国实际情况看，分析价格形势时，不应只关注剔除食品的核心CPI，对食品价格变动的影响也须予以足够重视”。春来( 2007) ［1］认为扣除食品和能源后的核心通货膨胀可能低估通货膨胀风险，掩盖了通货膨胀的真相。