“融资铜”模式剖析与国际铜价走势研究

【引言】中国中小企业一直面临融资难、贷款难的问题。铜兼具商品和金融属性，“融资铜”已成为中国铜进口大幅增加的一个重要原因。目前铜质押融资已成为中国中小企业的主要融资方式之一。２０１３年５月，高盛集团发布报告指出，近年来中国保税区库存与短期外汇贷款一直存在正相关关系，２０１２年初以来中国短期外汇贷款中约１０％可能与铜融资性进口相关。数据显示，２０１２年底“融资铜”达到１００万吨左右，占年需求量比例１５％，不考虑重复抵押因素，已达到７００亿元的规模；如果考虑重复抵押的可能性，已超过１　０００亿元规模。铜也是广西口岸传统的大宗进口商品，企业融资需求增加和广西铜冶炼工业迅速发展等一系列因素带动了广西铜进口规模不断扩大。据中国海关总署、南宁海关和广西有色金属集团统计，２０１２年广西铜进口量排名全国前１５名，广西铜进口额及其全国占比也在逐年递增。另外，中国环保部２０１３年８月正式批复广西南国铜业有限责任公司年产１５万吨铜冶炼项目环境影响报告书。该铜冶炼项目是广西壮族自治区层面统筹推进的重大项目，也是崇左市建市以来投资数额最大的工业性项目。该项目预计年产铜１５万吨，产值达到７６亿元。