论互联网金融下对股权众筹模式的监管

【引言】众筹（ｃｒｏｗｄｆｕｎｄｉｎｇ），即大众筹资，起源于美国。作为一种广义上的筹资手段，众筹早在千百年前就已经出现，起源于众包模式，目的是有效利用一个新项目潜在参与者的知识、智慧、技能，构建一个资金池［１］，但是众筹这个概念却是在最近几年才开始进入人们的视野。维基百科上对众筹的定义突出了两个特点：一是公开面向公众；二是通过因特网，且明确众筹的参与者应该是项目发布者、众筹平台和投资者这三方。即“去中心化”明显，众筹可以让项目发布人和投资者尽可能的零距离接触，形成一种与网上易货不同的交易模式：投资者参与到产品的开发制作过程中来，是一种投资与购买的结合，消费者不再是纯粹的消费者，而兼有生产者的角色，成为“产消者”（Ｐｒｏ－ｓｕｍｅｒ）［２］。未来学家托夫勒提出了“产消者”的概念，并预言人类文明将迈向“生产者和消费者再次合一的个性化文明”［３］。究其原因，一是得益于众筹本身的低门槛和多样性，二是趁势搭上互联网金融的班车，得以迅速成燎原之势进入广大投资者的视野，进而引发众筹浪潮。