我国汇率制度对货币政策有效性的影响

【引言】影响货币政策有效性的因素很多, 既有经济金融运行及宏观操作过程中存在的矛盾, 又有金融体系本身不完善的因素。在开放经济条件下, 货币政策不仅需要关注经济的内部均衡, 而且要注重经济的外部平衡, 因而, 汇率制度对货币政策的影响存在于多个方面。一方面, 从理论上说, 货币政策的传导通常有利率、信贷配给和国际经济等三种途径。这三种传导途径在货币政策传导过程中发挥作用的大小, 由开放经济的发展和对外经济开放程度决定。在经济开放度较低的条件下, 起主要作用的是信贷配给途径和利率传导途径。在目前我国经济发展水平和对外开放水平条件下, 利率传导途径所起的作用非常显著。另一方面, 汇率制度是连结本国货币与其它货币的关系纽带, 其他货币利率的变动通过汇率制度影响本国货币利率, 从而对本国货币政策起作用。因此, 在我国经济快速发展和对外开放程度不断提高的情况下, 研究现行汇率制度对我国货币政策的影响, 具有很强的现实意义。