欧盟EUA与CER两个市场之间的溢出效应研究

【前言】全球变暖导致各种天气灾害频发，环境问题日益突出。为防止全球气候变化达到危险性水平，世界各国在联合国的框架下开展了一系列的气候谈判。其中，最重要的成果是1992 年签订的《联合国气候变化框架公约》和1997 年签署的《京都议定书》法案。《京都议定书》于2005 年正式生效，该法案的目的在于限制世界上主要工业国家温室气体的排放，其有区别地确定了每一缔约国家的限减排指标。《京都议定书》中规定了三种灵活交易机制( ET，JI 和CDM) ，在这些交易机制的基础上，全球碳交易市场按交易排放权的来源分为两种: 基于配额交易的市场和基于项目交易的市场。欧盟碳市场的交易产品主要有两类: 基于配额交易的碳排放配额EUA 类和基于项目交易的核证减排量CEＲ 类。其中，欧洲气候交易所产品最为丰富，主要涉及欧盟排放配额EUA 和核证减排量CEＲ 的现货、期货、期权及每日期货等。于2005 年4 月22 日该交易所最先推出了欧盟排放配额EUA期货合约，2006 年10 月13 日开始了EUA 期货期权交易，2008 年又推出了核证减排CEＲ 的期货合约和期货期权合约。我国是发展中国家，据《京都议定书》的规定，是通过与发达国家共同开发CDM 项目来参与碳交易的。目前，我国是CDM 项目下核证减排( CEＲ) 的主要供应者，在CDM 项目中占有非常重要的份额。据联合国环境规划署统计，截至2013 年1 月31 日我国在CDM 执行理事会已经有3 204 个项目成功注册，占东道国成功注册项目总数( 6 060 个) 的52. 87% ; 项目产生的CEＲ 数量共计为732 811 066吨，占东道国注册项目产生总量( 1 198 058 628 吨)的61． 17%。